埃德温·利非弗《股票作手回忆录》读书笔记

2022-04-25 08:09:11  阅读 68 次 评论 1 条

股票作手回忆录》是由2021年中信出版社出版的图书,作者是[美] 埃德温·勒菲弗。本书描述了美国金融史上杰出的投资人之一杰西‧利弗莫尔精彩的股市操作生涯。书内历久弥新的真知灼见,对投资人深具启发作用,也使得这本书成为经久不衰的投资经典。

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注释

实战操作和虚拟操作的最大区别就是,一个人的智商和情商都会急速降低成另一个人。——彼得·林奇

在信息不全的条件下当机立断也很重要,在股市中,你不可能把所有信息都弄清楚再采取行动,因为那时对赚钱来说已经为时已晚。——彼得·林奇

很多事情都有利可图,但你必须坚持只做自己能力范围内的事,我们无法打败泰森。——巴菲特

承认错误是件值得骄傲的事情。犯错误并没有什么好羞耻的,只有知错不改才是耻辱。——索罗斯

当有机会获利时,千万不要畏缩不前。做对还不够,要尽可能多地获取。——索罗斯

不要相信投资专家的任何建议,不要相信所谓的内幕消息,不要相信证券公司的推荐,不要相信“至少不会损失”的鬼话,你只能相信自己的研究。——彼得·林奇

那些最好的买卖,刚开始的时候,从数字上看,几乎都会告诉你不要买。——巴菲特

吹牛当然不好,但是谦虚也不好,恰如其分地评价自己,才叫有自知之明。

预期会涨而买的股票,如果预期落空,就应该卖出股票。——彼得·林奇

在大家恐惧时我贪婪,在大家贪婪时我恐惧。——巴菲特

股价下跌永远不是买入股票的理由,因为可能会跌得更低。——彼得·林奇

如果总是做显而易见或大家都在做的事,你就赚不到钱。对于理性投资,精神态度比技巧更重要。——格雷厄姆

再聪明的投资者也可能需要坚强的意志才能置身于“羊群”之外。——格雷厄姆

卖出有盈利的股票,保留亏损股票,就像把花园里的花拔掉,而去灌溉野草一样;股市就像玩扑克牌,只要手里的牌显示有可能赢,就要紧紧握住。——彼得·林奇

如果价格低于价值,就可以放心买入,反之则应卖出。——巴菲特

数学不能控制金融市场,而心理因素才是控制市场的关键。更确切地说,只有掌握住群众的本能才能控制市场。——索罗斯

当规则被参加者习以为常后,游戏的规则会随之发生变化。但是人性没变,从这个角度讲,规则从来没有变过。——彼得·林奇

如果内线或基金确定看涨,决定买进大宗持股,一般都会秘密地一小笔一小笔地积累,以免把股价拉抬太高,惊动了股民。

第1章 不要问为什么,原因总比机会晚来很久

今天涨跌的原因,也许两三天、几周甚至几个月之后才知道。但知道了又有什么用,不知道又有什么关系呢?你和报价器的关系,就在当时当下,而不是明天。原因可以以后再说,而现在,你要么立刻行动,要么丢掉机会。

买100股比买10股需要更多的勇气吗?不,没什么区别。有10块就买10块的,有200万而买100万存100万,前者会需要更多的勇气

我从不盲目行事。我不喜欢盲目,也从不盲目。从小我就必须清楚地知道自己为什么这么做。

第2章 价格是最浅的表象,对涨跌下注是小孩子的游戏

我失手的原因是不能足够坚强坚持自己的游戏规则:市场信号出现之前,不要出手。任何事情的成功都需要掐准时间

人们可以泡在股市。不顾股市背后的大环境,频繁地做操作,是华尔街上甚至大量专业人士失败的主要原因之一。他们把股票交易当成了一份有固定收入的工作,总觉得每天都该赚些钱回家。

我从不抱怨市场,从不责备行情。责任永远不在市场,抱怨市场有百害而无一利。

第3章 所有的错误都要一一犯过,每一个经验都需要真金白银

人从错误中总结所有所需经验,需要漫长的时间。人们说,凡事皆有两面性,但股市只有一个面,不是牛面或熊面,而是正确的一面。这是基本原则。

靠别人的判断做股票永远赚不了大钱。我的经验告诉我:没人可以给我任何一个或一套建议,依靠我自己的判断才能帮我赚更多的钱。

如果我错了,就只有一件事可以证明,那就是赔钱;如果我对了,也只有一件事可以证明,那就是赚钱。这就是证券投机。

如果世界上没有意外这种东西,那么人和人就没有什么不同了,生活也就失去了乐趣,股票游戏就蜕化成了加减运算,我们也就变成了一群呆头呆脑的记账员。

我在看空大盘时做空,在看涨大盘时做多。由于我一直坚守该基本原则,我最终获救了。

绝对不能在股价的短期波动上下注。我应该把目光放远,预测市场的整体趋势。

第4章 知道什么不该做,和知道什么应该做同样重要

傻瓜们在股市赌博而不是投机,所以总会赔钱。

吃一堑,长一智。当你一无所有,就会幡然顿悟,知道什么不该做。当你知道有些事不该做否则会亏,你才能开始知道什么事该做才能赢。我说明白没?只有赔钱学来的经验,才能让你进步!

第5章 没人能跟对所有的波动,你只需笑到最后即可

我观察价格行为,先观察股票之前的行为表现,再看它现在的表现,这样我就能判断,它会像以前一样上涨或下跌了。如果一支股票表现不太正常,以前没有出现过这种行为,那就不要碰它。不知道它怎么不对劲,你就无法预测它到底是涨是跌。诊断不清就无法预测,无法预测就只能瞎蒙,瞎蒙就一定会亏。

熊市就是熊市,牛市就是牛市。如果条件是对的,世界大战也不能改变牛市或熊市的成型。要赚钱,一个人唯一要做的就是评估环境

赌涨跌和预测涨跌是绝然不同的,这也是赌博和投机最本质的区别。

很多顾客喜欢让别人怂恿他们交易,这样就可以把失败的责任转移到别人身上。

赚大钱不能靠细碎的波动,而要靠大走势,也就是说,不能靠解读波浪线,而要抓住整支股票的走向。

能看对方向的人很多,能坚持不动的人才真正厉害。而我发现这是最难学的能力之一。

每当找到亏损或错误的原因,我就新增一条操作“禁令”。

第6章 孤独是投机商的宿命,大势是唯一可靠的盟友 

不知道什么出了问题,如果我不是那么理智,那么相信自己的逻辑,我赚的钱应该比现在要多得多。那些冲动,很显然不是身体层面的原因,而是精神层面的感应。

从那以后,我开始着眼于基本环境,而不是只关注个股。在证券投机的磨练中,在经历了漫长而艰难的一步后,我终于到达了更高的境界。

第7章 作为一个投机商,我从不抄底,也从不逃顶

跟着牛市买涨,是最轻松的玩法,关键不在于是否抄底或逃顶,而在于时机对:随着跌势做空,随着涨势做多。做空时,我会一路做空,随着价格下跌一路买跌;做多时,我会一路买进,随着价格的上涨一路买涨。

记住,在跟着大势做交易的时候,股价永远不会高到你不能买进,也永远不会低到你无法卖空。第一笔交易后,除非有利润,否则不要做第二笔。应该持股观望一阵。这时读盘能力可以帮你判断时机是否真的到来,可以开始操作了。很多事情是否成功,首先要看是否在对的时间行动。我花了很多年才意识到这点的重要性,为此我付出了几十万美金的学费。

第8章 在错误的时间做正确的事情,是最致命的 

所谓偏见,就是一愿意做空,那么满眼就都是熊市线索;而做多对自己有利时,那么他看到的就都是多头信息。我只有一个偏见,那就是不犯错。

我又犯错了,但错在哪儿呢?在经济下滑期看空,这不是明智之举吗?看空就要做空,这也没错啊。哦,错就错在我做空得太早了,这让我付出了巨大的代价。我的立场正确,操作却不对。

即使从一开始就算准了大盘的走势,也不要一上来就大批交易,不然引擎可能会逆火,那可就危险了。

犯错是上帝给人的祝福,因为人只能从错误中总结经验从而获利

普通人天天盯着股市,却看不到一周的行情,而英明睿智的股商却早早就能看透一年的行情。这就是区别。

我真心对待自己的交易原则,不是根据自己的喜好在做。

我在投机行赚的第一笔一万块之所以付之东流,就是因为我一年到头地频繁交易,在不该交易的时候还在场内。

第9章 先学会做对的事,赚钱只是结果 

只要劳动,人就会赚钱,但只有在正确的时间做正确的判断才能赚大钱。做这行一定要理论结合实际,既要研究理论,也要用理论预测未来。

股市不是捡钱的地方,你得通过自己的努力挣钱。我不会再盲目赌博,也不再专注于掌握游戏的技巧,而是通过细致的研究和清晰的思考赢得胜利。

那些曾经舍不得小钱、不肯早些忍痛割肉的人,现在只能眼睁睁地看着自己倾家荡产。

第10章 最大的敌人是你自己,致命的希望和恐惧

承认错误,比研究自己的成功,能让我们获得更多的好处。

当你在股市赚到钱后,很快就会抛弃节俭的习惯;但当你再次身无分文,却很难改掉大手大脚的习惯

读盘是为了确定两点:首先是多头还是空头,其次是进场的时间。

投机不是投资,投机是做短线,投资是做长线,而你的目的不是追求稳定的高额回报,而是靠价格的涨跌差额来获利。所以,你需要确定现在你手上这支期货的最小阻力方向,也就是静待市场明确地告诉你它已突破最大阻力点,盘整期已过,而且方向明确。这才是你应当进场的唯一指示牌。

一个人如果做对了,总是因为得到了额外两股力量的支持:一是大环境,二是得有人做错

交易商必须克服这两种根深蒂固的本性,彻底改变冲动的人性,才能在投机市场获得成功。他必须逆转自己的人性中的冲动,在普通人希望时恐惧,在普通人恐惧时希望。他必须害怕损失变大,必须希望利润增加。一个正常人进入股市,本身就是个错误。

第11章 态度不同是专业和业余之间唯一的区别

在投机市场,决定一个人是赚是赔的,正是他看待事物的态度:业余人士认为自己只想兼职赚点钱,所以自以为是,思考不深刻、不透彻;专业选手则只求做正确的事情,这比赚钱更重要,因为他们知道,只要做对了事,利润会是水到渠成的。

社会性传染的作用:身边的人都在做某件事,所以一个人也会禁不住跟着做。这也许是羊群效应66的一种变体或另一种说法。

第12章 人是容易被左右的动物,坚持独立思考

我知道即使一个有独立思考习惯的人,从出生就独立思考,碰见人格魅力强大的人,也难以抵挡住攻击。我不太会犯一般投机商的毛病,比如贪婪、恐惧和希望,但是,我也是人,是人就得犯错。

我已经习惯了亏钱,我并不关注钱,我只是专注于游戏本身,也就是我为什么会亏钱。我首先要弄清楚自己的思维习惯和局限,其次,我不想在同一个坑里摔倒两次。当一个人吸取了错误的教训并从中受益后,才能原谅自己的错误。

你不能指望世界上只有这么一个了不起的推销员,也不要奢望自己可以完全摆脱他人强大的人格魅力的影响。

对交易商来说,另一个致命的敌人,就是聪明的朋友的热切规劝和人格魅力。

市场不会为你救急埋单,希望股市为你救急买账,是华尔街上最多亏损的来源之一。如果你总有这样的希望,就会输得只剩条烂裤衩。

第13章 市场并不奖励忠肝义胆,致命的人情羁绊 

如果一个人想在证券市场有所作为,就必须先彻底了解自己,充分了解自己到底能犯多少个或多少次的错误,对我来说是一个漫长的学习之路。

人情债有时候是非常昂贵的,而且你不知道还到什么时候才算完。

任何一个正派人都不会不懂得感恩,但人不能被这样的情感绑住手脚。

第14章 涨势总有尽头,就像跌势不可能永远持续下去

我自己清楚,千错万错都是我自己的错,市场从不犯错。

交易商除了要研究大环境、牢记市场先例、考虑大众心理、了解券商的限制之外,还必须认识并防范自己的弱点。你无需和自己人性中的弱点生气。我感觉解读自己和解读行情同样必要。

经验告诉我,一支股票首次突破100点、200点或300点后,几乎总会再继续涨30-50点,而且突破300点后的速度,会比突破100或200点时更猛。

不管做什么,走对第一步是至关重要的

还有一点要铭记于心:绝对不要妄图在最高价抛出。那是蠢人干的活。如果没有上涨空间了,就在回档的第一时间抛出。

第15章 商战不是人与人的争斗,而是眼光与眼光的较量

生命本就是一场对未知的探索,从摇篮到坟墓的每一步都是。我没有预知未来的能力,所以会淡定地承受一切事故。

判断错误的代价就是亏损,判断正确的奖赏就是赢利。

第16章 投资商和投机商不是一个物种,找到最确切的内幕

传递内幕的人完全不必对消息是否真实负责,因为打探内幕的人只希望得到内幕,并不在意是真是假。

没人想投资,大家只想轻松赚钱,只想赚稳赚的利润。

过度沉溺于希望,导致人们总愿意相信奇迹。

第17章 行情第六感:我们知晓的,比我们能说出的多得多

经验告诉我,一个人总能找到套现的机会,而机会往往出现在市场走势的尾声。这不是读盘能力或者直觉,而是经历。

一个交易商要成功,只能依靠观察、经历、记忆和数学能力。只观察准确还不够,他还要一直记得自己的观察结果。

第18章 交易商的勇气,就是有信心按照自己的决定进行交易

他们喜欢活跃的股票,热带商业就很活跃。这支股票不会长期横盘,不用问为什么,也没人回答。大家不用浪费时间,耐心等待暴涨或暴跌。

投机商的勇气就在于有信心按照自己的决定行动。

第19章 华尔街是个造神的地方,一代代股神起起落落

华尔街是个造神的地方,一代代股神起起落落

投机成功的基础原则是:人们将来会和他们曾经一样犯相同的错误。

有远见却没钱,意味着头疼;有远见又有钱,就意味着成功;成功会带来力量,力量就是金钱,金钱又造就成功……如此反复,永无止境。

第20章 操盘手控盘的细节:如何揉捏价格的涨跌造势

要分散出货,就要把股票炒到最高点,然后才能开始散。

当你控盘的股票表现异常,应该马上停止控盘,不要跟行情叫板。不要企图挽回利润,趁还能退出赶紧退出,以最小的代价全身而退。

第21章 止赢和止损同样重要,成功时多走一步就会变成烈士

在操作股票的过程中,我时刻牢记基本的交易原则:不和报价器叫板,不向烂市场发火。

经历和常识会教给人很多东西,违背经验和常识行事,就会败得很惨。

我自己对盲目下注没有兴趣。我可能会大笔投入,也可能只买100股,但都必须先有充分的理由这么做。

第22章 没有永恒的朋友,利益共同体只在有限的范围内有效

在萧条市场,不顾一切的卖出,未必是唯一的方法,但一定要不计价格地卖出,别无他法。

在平淡的时代,满头白发的老前辈很适合做银行的总裁,但在奋发图强的年代,年轻就是最大的资本。

太多股票集中在太少的人手里,多得非常危险,多得令人不安。

第23章 内线绝不会向世界宣布任何事实,操盘手成为猎物时

证券投机永远不会消失,人们不希望它消失。无论危险被警告过多少次,也无法阻止人们投身投机中去。不管一个人多能干或老到,都不能避免预料错误。再精心拟定的计划,操作出来都会走样,因为会发生没料到的事情,甚至根本无法预料的事情。

还有另外一种亏损来源:有意的假消息。这些消息和普通的内幕不同,因为它们会先伪装和乔装打扮一番,所以更加危险和恶毒。

除了研究如何赚钱,你还得懂得如何避免亏损知道什么不该做,比知道什么该做更重要。所以最好记住,个股的涨势中或多或少都有些控盘因素,内线拉抬价格只有一个目的:高价出脱。

大家应当牢记一点:如果一支股票持续低迷,原因绝不是空头的掼压。一旦一支股票持续下跌,你可以肯定一定出了什么问题,不是市场的问题,就是公司的问题。如果跌势背后没有原因,价格很快就会跌到股票的价值以下,内线不等股民出手,自己就会买进,股价随之止跌。

在牛市,尤其是市场繁荣期,一开始大家都能赚到钱,但后来都因为流连于牛市不肯收手而亏损。

第24章 内线只会告诉你何时买,但一定不会告诉你何时卖

承销商、操盘手等都是匿名利多谎言的受益者,但他们都会说:根据谣言和不具名的声明做交易,就活该赔钱。甚至有人会说:愚蠢的人就像瘾君子一样没有资格受到保护。

大家应当时刻谨记股票交易的基本原则。涨了,别问为什么涨,自然是因为持续的买盘。只要股价接着涨(偶尔的小幅回踩属合理现象),继续买进就是稳妥的操作。经过长期的持续上涨后,价格突然回档,逐渐开始下跌,其间偶尔小幅反弹,这时你就明白,最小阻力方向显然已经从上涨变成下跌了。

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    除了研究如何赚钱,你还得懂得如何避免亏损。知道什么不该做,比知道什么该做更重要。