浙江浙能电力股份有限公司（股票代码：600023，简称“浙能电力”），是浙江省能源集团核心上市平台，也是浙江省内规模最大、实力最强的发电企业与区域电力保供主力军。公司深耕电力行业四十余年，从传统火电起步，逐步构建起火电清洁化、气电高效化、新能源规模化、核电参股化的多元能源供应体系，兼具稳健现金流与高股息属性，是A股电力板块极具代表性的区域龙头标的，为浙江经济发展与民生用电提供坚实能源保障。

一、浙能电力(600023)核心基础简介

公司全称：浙江浙能电力股份有限公司

股票代码：600023（上交所主板上市），隶属公用事业-电力板块，高股息、防御性优质电力股

前身与成立时间：前身可追溯至1985年6月成立的浙江省电力开发公司，2011年正式更名改制为浙能电力

上市时间：2013年12月19日，吸收合并东南发电登陆上交所，实现浙能集团电力主业整体上市

注册资本：135.29亿元

总部地址：浙江省杭州市

股权结构：控股股东为浙江省能源集团有限公司，实际控制人是浙江省人民政府国有资产监督管理委员会，省属国资控股，股权结构稳定，政策与资源支持力度强劲

核心主营业务：主营火力发电、燃气发电，同步布局风电、光伏、储能等新能源项目，参股核电、热电联产、综合能源业务，核心收入来源于电力销售，兼顾热力供应与能源服务，形成“传统能源兜底+新能源增量”的业务格局

运营规模与区域地位：浙江省内第一大发电主体，控股运营数十座大中型发电厂，可控发电装机容量稳居省内首位，供电量占浙江省统调用电量比重超30%，是浙江电网安全稳定运行、迎峰度夏/度冬保供的核心力量；业务覆盖全省各地，同时逐步拓展省外优质能源项目，区域垄断优势显著

最新财务数据（2025年三季报）：总资产1591.82亿元，营业总收入588.14亿元，营业利润80.03亿元，归母净利润62.30亿元，经营活动现金流净额109.59亿元，现金流充沛，盈利稳健；2024年全年归母净利润77.53亿元，股息率长期维持高位，是A股高股息电力股代表

行业地位：浙江省属能源上市龙头，国内火电清洁转型标杆企业，全国发电企业百强前列，多次荣获国家级、省级电力行业优质工程、节能减排先进单位等荣誉，在电力保供、绿色低碳转型领域具备行业示范效应

二、浙能电力(600023)完整发展历程

1.初创奠基期（1985年-2010年）：省属能源平台起步，夯实火电根基

浙能电力的发展起源于1985年6月成立的浙江省电力开发公司，成立初衷是响应国家电力体制改革，统筹浙江省内电力资源开发，缓解改革开放后浙江经济快速发展带来的用电紧张局面。这一阶段，公司以投资、建设、运营大型火电机组为核心，先后参与建设多座省内重点燃煤电厂，快速补齐区域电力供应短板，逐步成为浙江省电力供应的核心力量。

2009年，公司由全民所有制企业改制为浙江省电力开发有限公司，完成现代化企业制度初步转型；2011年，正式更名为浙江浙能电力股份有限公司，整合浙能集团旗下优质电力资产，剥离非核心业务，聚焦发电主业，搭建专业化上市主体，为登陆资本市场做好全面筹备。期间，公司持续推进火电机组升级，初步探索环保改造，奠定省内火电龙头地位。

2.上市突破期（2011年-2015年）：整体上市登陆A股，资本赋能扩张

2011-2013年，浙能电力启动上市筹备工作，通过资产整合、业务优化，实现浙能集团电力主业优质资产全面归集。2013年12月19日，公司以吸收合并东南发电的方式，正式在上海证券交易所挂牌上市，股票代码600023，成为浙能集团旗下核心上市平台，实现省属电力主业资产整体上市，这也是浙能电力发展史上的里程碑事件。

上市后，公司依托资本市场融资优势，加速电力项目建设与机组升级，持续扩大装机规模，优化省内电厂布局，同时推进老旧火电机组首轮环保改造，降低污染物排放，经营业绩稳步提升，成为A股电力板块稳健经营的代表。2015年前后，公司初步布局燃气发电与核电参股业务，逐步摆脱单一火电依赖，业务结构开始多元化。

3.转型调整期（2016年-2020年）：火电清洁化升级，多元业务布局

这一阶段，国家出台严苛环保政策，电力行业加速绿色转型，浙能电力紧跟政策导向，全面启动火电机组超低排放改造，投入大量资金完成旗下所有燃煤机组环保升级，成为国内首批实现燃煤机组全超低排放的发电企业，能耗与排放指标达到行业领先水平，绿色发展底色持续夯实。

同时，公司加快业务结构调整，大力发展高效清洁的燃气发电，稳步参股三门核电、秦山核电等项目，扩大核电投资收益；初步试水风电、光伏等新能源项目，探索综合能源、热电联产等新业态，应对煤价波动风险，平滑业绩周期。尽管2021-2022年受煤价大幅上涨影响，火电行业普遍承压，但公司凭借区域垄断优势与成本管控，快速实现扭亏为盈，经营韧性凸显。

4.高质量发展期（2021年-至今）：绿色低碳转型，高股息价值凸显

2021年以来，浙能电力全面融入国家“双碳”战略，确立“传统能源清洁高效、新能源加快突破”的发展战略，进入高质量发展新阶段。一方面，持续推进火电节能降碳改造，提升煤电灵活性调节能力，助力新能源消纳，筑牢电力保供基本盘；另一方面，大规模布局陆上风电、分布式光伏、集中式光伏及储能项目，新能源装机容量快速增长，成为业绩新增长点。

2023年，公司迎来上市十周年，十年间资产规模、营收、净利润均实现大幅增长，高股息分红政策持续落地，成为长期资金青睐的优质标的。2024-2025年，公司盈利重回增长通道，新能源业务贡献持续提升，综合能源服务、核电投资收益稳步增长，彻底完成从传统火电企业，向“清洁火电+绿色新能源+多元能源”协同发展的综合能源服务商转型，区域龙头地位进一步巩固。

三、浙能电力(600023)核心竞争力

区域垄断与保供优势：浙江省内第一大发电企业，供电份额稳居首位，承担核心保供职责，区域市场壁垒高，用电需求稳定，业绩具备强韧性，不受经济周期大幅波动影响。

省属国资背景优势：实控人为浙江省国资委，背靠浙能集团，资金、项目、政策资源全方位倾斜，电力项目获取、融资成本、并网审批等方面具备天然优势，经营风险极低。

清洁转型先发优势：国内火电超低排放标杆，机组能耗与环保指标行业领先，提前布局气电、核电、新能源，契合双碳政策，转型压力小，可持续发展能力强。

高股息与现金流优势：经营现金流常年充沛，盈利稳健，分红比例高、股息率位居A股前列，兼具防御性与长期投资价值，适合长期价值投资。

全能源布局优势：形成火电、气电、核电、新能源多能互补格局，业务结构多元，有效对冲煤价波动、行业周期风险，盈利稳定性远超单一火电企业。

四、总结

浙能电力（600023）作为浙江省属能源旗舰上市企业，从1985年省属电力开发平台起步，到2013年整体上市登陆A股，再到如今全面推进绿色低碳转型，历经四十余年发展，完成了从单一传统火电企业，向多元综合能源服务商的华丽蜕变。公司始终坚守能源保供初心，依托省属国资背景、区域垄断地位、清洁转型优势与高股息属性，在电力行业稳居前列，既是浙江经济高质量发展的能源压舱石，也是A股电力板块稳健经营的标杆企业。

未来，随着新能源装机持续扩容、火电灵活性改造深入推进、综合能源业务快速发展，浙能电力将持续优化能源结构，巩固区域龙头地位，保持盈利与分红稳健，在双碳战略与电力体制改革浪潮中，实现高质量可持续发展，为投资者带来长期稳定回报，助力浙江省打造绿色低碳能源强省。